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       一周综述：本周尿素市场小幅走弱。供应方面，随检修复产及内蒙古完成集港转至国内销售，市场可供货源量明显增加。需求方面，复合肥开工率小幅攀升，农业扫尾，南方洪涝灾害对于需求及发运均造成一定影响。印标公布价格，东海岸最低价240.5美元/吨 CFR；西海岸最低价242.5美元/吨 CFR。虽然印标价格低于预期，但由于目前国内工厂库存水平不高，加之秋季复合肥生产陆续启动，短期国内市场也无需过于悲观。

       开工：新建项目投产 日产继续提升

       据氮肥工业协会2020年7月14日调查，全国尿素日产量约为15.32万吨，开工率约71.54%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为71.05%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为72.81%。全国尿素企业开工率和上周相比上涨2.65个百分点，同比上涨2.25个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比上涨1.83个百分点，同比上涨2.59个百分点，气头企业开工率较上周下降0.97个百分点，同比上涨1.38个百分点。

       国际：印度需求强劲 支持国际走强

       印度MMTC招标在7月17日截标，想要购买100万吨量。黑海和中东的供应有限，印度必须依赖中国提供他们需要的足够的尿素。中国的报价已经攀升至235美元/吨fob，表明印标价格要接近250美元/吨cfr才能接轨。这也导致了巴西价格的上涨，供应商报价已经全部高于250美元/吨cfr，并且也促使了贸易商做多，例如，印尼全部8月可供货源都已经被预定。

       本周：价格北强南弱 整体表现坚挺

       本周华北、华东区域工厂主流成交价格下滑10-20元/吨，南方市场价格稳定为主。主要原因为随中煤复产，明水新建项目投产，内蒙古完成集港货源发运，国内尿素供应量明显增加，华北区域农业需求逐步减弱，洪涝灾害给南方多省造成较大经济损失，农业种植同样受到影响，但大部分区域已经过了施肥季节，对整体用肥影响不大。秋季复合肥生产备肥有所启动，但对于尿素的采购意愿弱于磷肥钾肥，以有订单生产计划的大厂补货为主，胶板厂需求稳定。本周市场目光依然聚焦印标，目前已有部分贸易商陆续少量集港，价格与此前水平相当，但因人民币升值，折合出厂价格较上一标上涨幅度受到影响。

       下周：印标价格不及预期但无需过度悲观

       7月17日晚间，印度MMTC公布最新一轮印标价格，东海岸最低价240.5美元/吨 CFR；西海岸最低价242.5美元/吨 CFR。考虑到运费等各类费用14-15美元/吨，折合国内FOB约225-226美元/吨，与目前国内价格倒挂较多，预计中国货源参与度不高。虽然印标价格不及预期，但由于目前国内工厂库存水平不高，加之秋季复合肥生产陆续启动，短期国内市场也无需过于悲观。