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       本周尿素期货反弹走高，截至周五UR2009合约收盘价1544元/吨，周上涨1.18%，振幅2.16%，最高价1559元/吨。本周供应端维持低位，区域市场供给不大，因此农需的衰弱并没有带来行情的进一步走低。下游工业需求有少量恢复，加上新一轮印标的发布，7月份需求暂时还没有发生整体下滑。日产量持续5周的低位改变淡季价格走低的趋势，本周尿素期货延续上周的缓慢回升。截至7月9日，尿素日产量14.27万吨，环比上周增加0.07万吨，回升幅度不大；开工率68.01，环比增加0.38%。其中山西、新疆产量分别回升0.14、0.18万吨，而山东、河北因为检修日产量出现0.14、0.15万吨的减产，该地区价格近期或继续坚挺。国内现货市场本周以涨为主。需求回升，供给减少，尿素库存在淡季继续探底，企业库存29.50万吨，环比下降4.5万吨；近期有企业少量参与印标出口，港口库存触底后回升至12.85万吨。复合肥企业开工率连续两周回升带动库存的走高，本周库存54.25万吨，环比上周增加2.52万吨，当前库存低于去年同期。总体来看，本周尿素供应端还在低位，库存压力不大且在走低，需求衰退放缓，尤其是日产量和库存都低于2019年同期水平。下周预计三家内蒙煤头企业复产，日产量预计继续走高。直至7月中下旬以后，复产会进入空档期。下周尿素市场重点关注尿素日产量的恢复情况和下游农业需求的改变。

       期货动态

       本周尿素期货反弹走高。本周供给端增长幅度不大，工业需求的少量恢复支撑尿素在站稳1530以后继续走高，最高触及1550。国内现货市场本周以涨为主，主产地山东、河南等地有10-30元上涨。随着尿素期货价格的走高，尿素上涨阻力逐渐增加，日内成交量和持仓量都有明显下滑，行情日渐清淡。本周UR2009合约振幅2.16%，最低跌至1526元/吨，周累计上涨1.18%。

       尿素供应端

       根据氮肥工业协会数据，本周周国内尿素日均产量14.27万吨，环比上周的14.19万吨增加0.08万吨，同比去年同期日产15.46万吨减少1.2万吨。开工率68%，环比上周的67.63%上升0.37%。其中煤头企业开工率65.92%，环比上周的65.57%上升0.35%，气头企业开工率73.78%，环比上周的73.33%上升0.45%，小中颗粒开工率67.47%，环比上周的67.68%下降0.21%，大颗粒开工率52.87%，环比上周的50.00%上升2.87%。

       本周动力煤价格稳定；液化天然气价格有50元/吨上调。产品端价格上涨10元，企业生产利润经测算增加10元/吨。

       合成氨本周价格上涨，环比上周增加40元/吨。山东临沂地区尿素上涨35元/吨，合成氨-尿素价减少至840元/吨，环比缩小5元/吨。国内甲醇市场价格本周上涨35元/吨，山东地区现货甲醇-尿素价差保持在-55元/吨。随着尿素现货走低，生产尿素的效益在走低，甲醇-尿素价差或会迎来负转正的机会。

       尿素需求端

复合肥方面，复合肥企业本周开工率在40.75%，较上周回升1.0%，连续2周回升。尿素库存方面，日产量低位回升幅度不大，下游需求阶段性回升，尿素企业库存继续下降。本周企业库存29.50万吨，较上周减少4.50万吨。近期有2次印标出口机会，港口库存开始增加，本周12.85万吨，环比增加1.97万吨。复合肥企业开工率连续两周回升带动库存的走高，本周库存54.25万吨，环比上周增加2.52万吨，当前库存低于去年同期。

       尿素出口与国际市场

国际尿素市场以涨为主，散装小颗粒中国FOB价格上调3.5美元至229.0美元/吨；阿拉伯海湾价格上涨2.5美元至230.0美元/吨；波罗的海价格211.0美元/吨。大颗粒市场以涨为主，散装大颗粒中国FOB价格上调2美元/吨，伊朗价格上涨0.5美元/吨，阿拉伯海湾上调4.5美元/吨，近期连续走高。